Den Wandel vorantreiben: Kritische Mineralien sind für die nächste Ära von zentraler Bedeutung

Gleichzeitig führt die Energiewende zu verstärkten Investitionen in erneuerbare Energien sowie zu einem erheblichen Bedarf an Netzausbau und -modernisierung.

Diese Trends hängen in hohem Maße von einer relativ kleinen Gruppe von Mineralien ab – darunter Kupfer, Aluminium und Seltene Erden –, die für Elektrofahrzeuge, Batterien, Halbleiter und die Infrastruktur für erneuerbare Energien unverzichtbar sind.

Die Nachfrage nach diesen kritischen Rohstoffen steigt, während das Angebot aufgrund langer Projektvorlaufzeiten und begrenzter neuer Kapazitäten weiterhin knapp ist. Dieses Ungleichgewicht könnte für eine anhaltende Preisunterstützung und attraktive langfristige Anlagechancen sorgen.

Unsere „Future Minerals“-Strategie investiert in globale Unternehmen, die an der Spitze dieses Wandels stehen – sowohl in der Rohstoffgewinnung als auch entlang der gesamten Wertschöpfungskette für Mineralien.

Was zeichnet unseren „Future Minerals“-Ansatz aus?

Ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal unserer Strategie ist unser qualitätsorientierter und ESG-integrierter (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) Ansatz. Aus einem anfänglichen Universum von rund 1.500 Unternehmen werden nur solche aufgenommen, die mindestens 20 % ihres Umsatzes im Bereich der kritischen Zukunftsmineralien erzielen und zudem über solide Qualitäts- und ESG-Referenzen verfügen.

Die Unternehmen müssen ESG-Prüfungen bestehen, wobei besonderer Wert auf eine gute Unternehmensführung, umweltfreundliche Praktiken und ein solides Risikomanagement gelegt wird. Dies trägt dazu bei, Tail-Risiken in einem komplexen und oft volatilen Sektor zu mindern.

Das Portfolio investiert in vier Kernbereiche:

Diese Struktur bietet ein diversifiziertes Engagement im gesamten Mineralien-Ökosystem, anstatt den Fokus allein auf reine Bergbauunternehmen zu setzen.

Chancen

In einem konzentrierten globalen Aktienmarkt bietet das Portfolio Diversifikation durch eine geringe US‑Allokation und eine minimale Gewichtung im Technologiesektor – zwei Bereiche, die die globalen Indizes dominieren.

Zudem treten strukturelle Nachfragetreiber zunehmend in den Vordergrund. Elektrifizierung, der Ausbau erneuerbarer Energien, Netzmodernisierungen und die rasche Einführung künstlicher Intelligenz erhöhen die globale Energieintensität. Kupfer spielt bei dieser Nachfrage eine zentrale Rolle.

Wege zu mehr Energiesicherheit

Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten unterstreicht die strategische Bedeutung kritischer Mineralien und bekräftigt die Argumente für Elektrifizierung und erneuerbare Energien als zentrale Wege zu mehr Energiesicherheit und einer geringeren Abhängigkeit von Öl und Energiequellen Dritter.

Energiebedarf von Rechenzentren wird stark ansteigen

Rechenzentren machen derzeit rund 3 % des Energieverbrauchs in den USA aus. Diese Zahl wird bis 2030 voraussichtlich auf rund 12 % steigen (McKinsey, 2024). Die Deckung dieses Bedarfs verstärkt den Bedarf sowohl an einer Infrastruktur für saubere Energie als auch an den Mineralien, die für deren Aufbau erforderlich sind.

Werden sich außerhalb Chinas neue Nutznießer abzeichnen?

Viele kritische Rohstoffe, darunter Seltene Erden, sind nach wie vor stark in China konzentriert. Die Bemühungen der USA und der EU zur Diversifizierung der Lieferketten nehmen zu, was Chancen in Regionen schafft, die versuchen, ihre Mineralien-Wertschöpfungsketten abzusichern. MP Materials, Betreiber der einzigen aktiven Seltenen-Erde-Mine in den USA und der größte Performancetreiber unseres Portfolios im Jahr 2025, veranschaulicht diesen Trend, und wir erwarten, dass im Laufe des Jahres 2026 weitere Nutznießer außerhalb Chinas auftauchen werden.

Zwar können Rohstoffmärkte volatil sein und es ist mit kurzfristigen Schwankungen zu rechnen, doch sind wir der Ansicht, dass die langfristigen Fundamentaldaten dieser Anlageklasse strukturell attraktiv bleiben und dass die Strategie gut positioniert ist, um Chancen im Jahr 2026 und darüber hinaus zu nutzen.

Wichtige Sektoren im Portfolio

Kupfer

Kupfer ist das Aushängeschild der kritischen Mineralien. Es ist mit einem Engagement von rund 30 % ein zentraler Baustein im Portfolio. Es ist für die Elektrifizierung unverzichtbar und hat als Stromleiter keinen praktischen Ersatz. Nach einem Anstieg des Spotpreises an der London Metal Exchange um 44 % im Jahr 2025 wird sich 2026 zeigen, wie stabil die Nachfrage tatsächlich ist. Allerdungs deutet der relativ geringe Kostenanteil von Kupfer in vielen Endanwendungen darauf hin, dass höhere Preise absorbiert werden können, ohne die Nachfrage zu beeinträchtigen.

Das Angebot bleibt aufgrund von Störungen bei großen Produzenten und langen Projektvorlaufzeiten weiterhin knapp, während Fusions- und Übernahmeaktivitäten den strategischen Wert hochwertiger Vermögenswerte unterstreichen. Wir gehen davon aus, dass diese Angebotsengpässe den Markt bis weit ins Jahr 2026 hinein angespannt halten werden.

Uran

Uran profitiert von einer weltweiten Renaissance der Kernenergie. Im Jahr 2025 bekräftigten westliche Regierungen die Kernenergie als zentralen Pfeiler der Energiesicherheit und der Dekarbonisierung. China setzt seinen Ausbau der Kernenergie mit voller Kraft fort. Die Lagerbestände wurden im letzten Jahrzehnt abgebaut, die Förderaktivitäten blieben hinter der Nachfrage zurück und das Angebot ist weiterhin stark konzentriert. Da Uran weniger als 10 % der Betriebskosten von Kernkraftwerken ausmacht, ist die Nachfrageelastizität extrem gering. Vor diesem Hintergrund sehen wir das Jahr 2026 als potenziellen Wendepunkt für den Uranmarkt. Die Strategie ist zu rund 8 % in Uran engagiert. Dazu gehört eine Beteiligung an Kazatomprom, dem weltweit größten und kostengünstigsten Produzenten, der zudem aufgrund seines In situ-Förderverfahrens, das weniger invasiv und umweltfreundlicher ist, von vergleichsweise starken Umweltstandards profitiert.

Ausblick für 2026

Trotz erhöhter geopolitischer Unsicherheit entwickelten sich die Rohstoffmärkte im Jahr 2025 stark. Wir gehen davon aus, dass sich diese Dynamik bis ins Jahr 2026 fortsetzen wird. Eine breite Rotation weg von Software und wachstumsstarken Anlagen hin zu Sachwerten und Rohstoffen stützt unsere Positionierung. Das Portfolio ist derzeit zu rund 75 % in Bergbauunternehmen engagiert – ein Bereich, in dem Anleger strukturell untergewichtet bleiben, da Grundstoffe nur 3,8 % des MSCI All Countries World Index ausmachen (Morningstar, 31. Januar 2026).

Erfahren Sie mehr über Future Minerals

Um mehr über unsere Future Minerals-Strategie zu erfahren und Möglichkeiten zur Diversifizierung von Portfolios zu entdecken, besuchen Sie unsere Website.

Dieser Artikel wurde ursprünglich in Investment Week veröffentlicht.

Die Auswahl der Unternehmen dient lediglich der Veranschaulichung des hier beschriebenen Anlageverwaltungsstils und stellt keine Anlageempfehlung oder Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung dar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.