Die Zukunft ist physischer, als Sie denken

Für viele Anleger bleiben Rohstoffe die Anlageklasse, die man nur auf Zeit ins Depot holt, statt sie dauerhaft zu halten. Steigt die Inflation? Man kauft Rohstoffe. Ölpreis steigt sprunghaft an? Man kauft Rohstoffe. Geopolitische Spannungen flammen auf? Man kauft Rohstoffe.

Dann ist die Krise vorbei, die Schlagzeilen wenden sich anderen Themen zu, und Rohstoffe werden wieder vor die Tür gesetzt.

Ich sage Ihnen: Diese Denkweise ist völlig veraltet und grundlegend falsch.

Die Ironie dabei ist, dass viele der Anleger, die sich am meisten für die Zukunft begeistern, bereits für Rohstoffe argumentieren, ohne es zu merken. Sie setzen auf künstliche Intelligenz (KI). Sie glauben an die Elektrifizierung. Sie erwarten anhaltende Investitionen in Infrastruktur, Energiesicherheit und widerstandsfähigere Lieferketten. Sie sprechen über Rechenzentren, Strombedarf, die Modernisierung des Stromnetzes und kritische Rohstoffe.

Was glauben sie, womit all das betrieben wird?

KI schwebt nicht in der Cloud. Rechenzentren benötigen enorme Mengen an Energie. Die Elektrifizierung erfordert Kupfer, Nickel und andere Industriemetalle. Energiesicherheit erfordert Investitionen in traditionelle und alternative Energiequellen. Robuste Lieferketten erfordern Rohstoffe.

Mit anderen Worten: Viele der wichtigsten Anlagethemen des nächsten Jahrzehnts beginnen bei den Rohstoffen. Dennoch werden Rohstoffe immer noch zu oft als Nebenwette auf die Inflation diskutiert, anstatt als Anspruch auf die physischen Bausteine des Wirtschaftswachstums. 

Der Rohstoff-Widerspruch

Viele Anleger hören „Rohstoffe“ und denken an Volatilität. Ich höre Chancen. Nicht, weil Rohstoffe nicht volatil wären. Das sind sie natürlich. Jede Anlageklasse ist irgendwann einmal volatil. Die eigentliche Frage ist, ob Portfolios ein nennenswertes Engagement in den Kräften aufweisen, die die Welt prägen, in die wir tatsächlich investieren.

Meiner Ansicht nach hat unsere Branche gut erklärt, warum Rohstoffe in Krisenzeiten wichtig sein können. Wir haben jedoch weitaus weniger getan, um zu erklären, warum sie auch in Wachstumsphasen relevant sein können.

Die Diskussion neu ausrichten

Keine Aufklärung über Terminkurven oder Roll-Renditen. Sondern Aufklärung über die Relevanz.

Die Diskussion muss sich von der Frage „Wie verhalten sich Rohstoffe bei steigender Inflation?“ hin zu der Frage „Welche Vermögenswerte profitieren von der realen Nachfrage, die durch KI, Elektrifizierung, Energiesicherheit und Infrastrukturinvestitionen entsteht?“ verlagern. Das sind zwei ganz unterschiedliche Diskussionen.

Diese Unterscheidung ist entscheidend. Es geht nicht darum, Anleger aufzufordern, die Themen aufzugeben, an die sie glauben. Es geht darum, ihnen zu helfen, die physischen Grundlagen hinter diesen Themen zu erkennen und zu prüfen, ob ihre Portfolios diese Realität widerspiegeln.

Indem wir in Aufklärung investieren und die Darstellung neu gestalten, können wir Anlegern helfen, Rohstoffe als mehr als Nischenallokation oder Krisenanlage zu betrachten. Wir können ihnen den Kontext liefern, um zu erkennen, wo Rohstoffe in ein breiteres Diversifizierungsinstrumentarium passen könnten und wie sie den sich wandelnden Anlagebedürfnissen gerecht werden können. 

Die Zukunft mag digital aussehen. Aber sie wird nach wie vor auf physischen Ressourcen basieren, von diesen angetrieben und durch sie vernetzt sein. Die Chance für Anleger besteht darin, diesen Zusammenhang klar zu erkennen.

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