L’avenir est plus « physique » que vous ne le pensez
Mon point de vue : les tendances qui enthousiasment le plus les investisseurs dépendent déjà des matières premières.
Duration: 4 Min
Date: 26 oct. 2026
Pour de nombreux investisseurs, les matières premières restent une classe d’actifs que l’on loue plutôt que l’on possède. L’inflation augmente ? On achète des matières premières. Le prix du pétrole flambe ? On achète des matières premières. Les tensions géopolitiques s’intensifient ? On achète des matières premières.
Puis la crise passe, les gros titres changent de sujet et les matières premières sont mises de côté.
Je suis ici pour vous dire que cette façon de penser est aujourd’hui dépassée.
L’ironie, c’est que bon nombre des investisseurs les plus enthousiastes quant à l’avenir plaident déjà en faveur des matières premières sans s’en rendre compte. Ils sont optimistes quant à l’intelligence artificielle (IA). Ils croient en l’électrification. Ils s’attendent à ce que les investissements se poursuivent dans les infrastructures, la sécurité énergétique et des chaînes d’approvisionnement plus résilientes. Ils parlent de centres de données, de demande en électricité, de modernisation du réseau et de minéraux critiques.
Sur quoi pensent-ils que tout cela repose ?
L’IA ne flotte pas dans le cloud. Les centres de données nécessitent d’énormes quantités d’énergie. L’électrification nécessite du cuivre, du nickel et d’autres métaux industriels. La sécurité énergétique nécessite des investissements dans les sources d’énergie traditionnelles et alternatives. Des chaînes d’approvisionnement résilientes nécessitent des matières premières.
En d’autres termes, bon nombre des principaux thèmes d’investissement de la prochaine décennie trouvent leur origine dans les matières premières. Pourtant, celles-ci sont encore trop souvent considérées comme un pari secondaire sur l’inflation plutôt que comme un accès aux fondements physiques de la croissance économique.
La contradiction des matières premières
De nombreux investisseurs entendent le mot « matières premières » et pensent immédiatement à la volatilité. Pour ma part, j’y vois une opportunité. Non pas parce que les matières premières ne seront pas volatiles. Bien sûr qu’elles le seront. Toutes les classes d’actifs connaissent des périodes de volatilité. La véritable question est de savoir si les portefeuilles sont suffisamment exposés aux forces qui façonnent le monde dans lequel nous investissons réellement.
Je pense que notre secteur a bien su expliquer pourquoi les matières premières peuvent jouer un rôle important en période de crise. Nous avons en revanche beaucoup moins bien expliqué pourquoi elles peuvent être importantes en période de croissance.
Changer le discours
Il ne s’agit pas d’expliquer les courbes de contrats à terme ou les rendements de roulement. Il s’agit d’expliquer leur pertinence.
Le débat doit passer de « Comment les matières premières se comportent-elles lorsque l’inflation augmente ? » à « Quels actifs bénéficient de la demande réelle générée par l’IA, l’électrification, la sécurité énergétique et les investissements dans les infrastructures ? » Ce sont là deux débats très différents.
La plus grande opportunité ne consiste pas à expliquer les matières premières, mais à aider les investisseurs à comprendre qu’elles sous-tendent bon nombre des tendances auxquelles ils croient déjà.
Cette distinction est importante. Il ne s’agit pas de demander aux investisseurs d’abandonner les thèmes auxquels ils croient. Il s’agit de les aider à reconnaître les fondements physiques qui sous-tendent ces thèmes et à se demander si leurs portefeuilles reflètent cette réalité.
En investissant dans la formation et en recadrant le discours, nous pouvons aider les conseillers à faire évoluer la conversation au-delà de la perception des matières premières comme une allocation de niche ou un placement de crise. Nous pouvons leur fournir le contexte nécessaire pour discuter de la place que les matières premières peuvent occuper au sein d’une stratégie de diversification plus large et de la manière dont elles peuvent répondre aux besoins en constante évolution de leurs clients.
L’avenir s’annonce peut-être numérique. Mais il restera construit, alimenté et connecté par des ressources physiques. L’opportunité pour les conseillers est de mettre en évidence ce lien, avec assurance et clarté.
À propos de l'auteur
Steve Dunn
En tant que responsable mondial des ETF, Steve Dunn s’attache à concrétiser les ambitions mondiales d’Aberdeen en matière d’ETF dans toutes les régions, en collaborant étroitement avec les équipes d’investissement,...
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