Was macht Ihren Anlageansatz so einzigartig?

Viele Klimaprodukte konzentrieren sich übermäßig auf die Optik des Portfolios, wie Emissionsziele oder Labels wie „grüne“ Anleihen. Diese Ansätze haben ihre Berechtigung, können jedoch das wichtigste Ziel einschränken – die reale Dekarbonisierung und Anpassung der Weltwirtschaft.

Kohlenstoffarme Fonds, einschließlich solcher mit Paris-konformen Benchmarks, vermeiden in der Regel ein Engagement in emissionsintensiven Sektoren wie Versorgern und bevorzugen vermeintlich emissionsärmere Sektoren wie Finanzwerte.

Unser Ansatz ist anders. Wir identifizieren die Hauptemissionsquellen in kritischen Sektoren – Energie, Transport, Rohstoffe, Immobilien und Industrie. Anschließend suchen wir in diesen Sektoren Unternehmen mit ambitionierten und glaubwürdigen Plänen zur Reduzierung ihrer Emissionen heraus.

Zwar investieren wir auch weiterhin in grüne Anleihen, aber wir nutzen unser internes Rahmenwerk für grüne Anleihen, um die Glaubwürdigkeit und eine klare Ausrichtung auf unser Klimaziel sicherzustellen. Ein Label kann ein guter Indikator für die Klimabilanz eines Unternehmens sein, aber wir untersuchen ein Unternehmen ganzheitlich – seine Ambitionen, seine Glaubwürdigkeit, die vermiedenen Emissionen und die Anpassung an den Klimawandel in der Praxis.

Die Anpassung an den Klimawandel ist für die Klimawende von entscheidender Bedeutung, kommt jedoch in vielen Produkten nur unzureichend zum Tragen. Angesichts der breiten Palette an investierbaren Instrumenten spielen Anleihen eine wichtige Rolle. Wir gehen davon aus, dass die Anpassung weiter zunehmen wird, da in diesem Bereich glaubwürdige Projekte und Finanzmittel bereitgestellt werden.

Wie erkennen Sie die richtigen Investitionsmöglichkeiten jenseits von grünen Anleihen?

Erstens unterstützen wir unsere Kunden dabei, die Chancen des Klimawandels zu nutzen, indem wir in Investment-Grade- und Hochzinsanleihen aus Industrie- und Schwellenländern investieren. Dabei fließen bis zu 50 % in Schwellenländer und bis zu 40 % in Hochzinsanleihen. Dieser Ansatz ermöglicht es uns, renditesteigernde Marktsegmente zu erschließen. Außerdem können wir so in Unternehmen investieren, die sich in unterschiedlichen Phasen der Klimawende befinden und aus einem breiten Spektrum von Branchen stammen.

Zweitens ist unsere Strategie, wie bereits erwähnt, mehr als eine Strategie für kohlenstoffarme oder „grüne“ Anleihen. Wir unterstützen Unternehmen aus verschiedenen Branchen bei der Umsetzung der Klimawende. Dabei konzentrieren wir uns auf ambitionierte Unternehmen, die aktiv zur Dekarbonisierung beitragen, den Wandel in ihrer Branche vorantreiben, disruptive Innovationen einführen, neue Technologien entwickeln und sich den sich wandelnden Kundenanforderungen stellen.

Wir glauben, dass diese führenden Unternehmen gut positioniert sind, um vom Wachstum klimafokussierter Investitionen zu profitieren und ihre Mitbewerber möglicherweise zu übertreffen. Zu diesem Zweck identifizieren wir Investitionen in drei Säulen.

Unternehmen und Länder, die eine größere Widerstandsfähigkeit gegenüber den physischen Risiken des Klimawandels ermöglichen.

Diese drei Säulen zeigen deutlich, wie wir das Aufwärtspotenzial über Green Bonds hinaus identifizieren. Wir konzentrieren uns auf die Erzielung von klimawirksamen Effekten, die durch Green Bonds oder Brown Bonds (Emittenten, die Kapital für die Umstellung auf umweltfreundlichere Geschäftsaktivitäten beschaffen) erzielt werden können. Dies bietet mehr Wachstumspotenzial und ein breiteres Spektrum an Möglichkeiten als ein 100 %iges Investment in Green Bonds.

Worauf sind Sie bei dieser Strategie am meisten stolz?

Dieser Fonds unterstützt nicht nur unsere Kunden, sondern wirkt sich durch die Unternehmen, in die wir investieren, auch positiv auf die Umwelt aus. Im vergangenen Jahr haben wir die Auswirkungen des Fonds in den drei Jahren seit seiner Auflegung überprüft und waren erfreut über die bedeutenden positiven Veränderungen, zu denen er beigetragen hat.

Diese Strategie hat sich auf alle unsere Anlagestrategien ausgewirkt. Der innovative Rahmen wurde auch in andere Anleihestrategien integriert, wodurch deren Nachhaltigkeitsprofil verbessert und bedeutende Mandate gesichert werden konnten, darunter zuletzt eines im Wert von 3 Milliarden US-Dollar.

Wir bieten unseren Kunden einen robusten Anlageprozess, der sich mit Klimaschutz und Klimaanpassung befasst. Damit stellen wir sicher, dass wir nicht nur die finanziellen Ziele unserer Kunden erreichen, sondern auch einen bedeutenden Beitrag zum Umweltschutz leisten.

Die Unternehmen, in die wir investieren, stehen unter anderem für:

Wie gehen Sie mit Unternehmen um?

Wir arbeiten mit den Unternehmen während des gesamten Lebenszyklus ihrer Investitionen zusammen und verfolgen dabei das doppelte Ziel, die finanziellen Erträge zu steigern und gleichzeitig einen echten Beitrag zum Klimaschutz zu leisten.

Dieser Ansatz hilft, übersehene Chancen zu entdecken. Nehmen wir HT Troplast, einen führenden Hersteller von Kunststoffprofilen für Fenster und Türen. Auf den ersten Blick schien es ein unwahrscheinliches Klima-Investment zu sein: kein MSCI-Rating, keine CDP-Angaben, kein Nachhaltigkeitsbericht und minimale Transparenz.

Doch durch unsere Bottom-up-Forschung und unser Engagement entdeckten wir einen hochwertigen Anbieter von Lösungen für den Klimawandel. Die hochmodernen Fensterrahmen von HT Troplast senken die Energieverluste um bis zu 50 %, verringern den Heizbedarf und senken den Energieverbrauch in fast 100 Ländern. Die Einnahmen von HT Troplast sind vollständig auf die EU-Taxonomie abgestimmt, und das Unternehmen engagiert sich stark für Nachhaltigkeit: Es ist Gründungsmitglied einer Initiative für das Recycling von PVC-U-Fensterrahmen, die alte Rahmen wiederverwendet und so die Treibhausgasemissionen um 90 % reduziert.

In diesem Jahr wird HT Troplast seinen ersten Nachhaltigkeitsbericht veröffentlichen - eine Gelegenheit für uns, mitzuarbeiten und das Unternehmen bei der Erstellung eines erstklassigen Dokuments zu unterstützen. Wir werden auch die Veröffentlichung der EU-Taxonomie zur Anpassung der Einnahmen anregen, Kohlenstoffdaten anfordern und einen klaren Meilenstein für ein betriebliches Kohlenstoffziel setzen.

Wie sind Ihre Aussichten für Klima-Investitionen angesichts der vielen Marktturbulenzen, die derzeit von nachhaltigen Investitionen ablenken?

In einigen Kreisen hat es politischen Widerstand gegen Klima-Investitionen gegeben. Das ist enttäuschend, wird aber die Richtung der Kapitalmärkte nicht ändern. Wir glauben, dass die Aussichten weiterhin positiv sind. Das Interesse an klimabezogenen Investitionen ist groß, und die Möglichkeiten im Rahmen des Klimawandels sind umfangreich und entwickeln sich ständig weiter.

Der Bereich des Klimawandels ist auch dynamisch, da die ständigen Fortschritte in den Bereichen Technologie, Regulierung und Verbraucherverhalten neue Anlagemöglichkeiten bieten. Wir sind daher der Meinung, dass es reichlich Raum für Wachstum und Innovation gibt, was es unwahrscheinlich macht, dass diese Anlagen allein aufgrund der steigenden Nachfrage überbewertet werden.

Was wollen Sie in den nächsten vier Jahren erreichen?

Nach vier Jahren haben wir bewiesen, dass wir unsere zwei Ziele – Klimaschutz und Rendite – erreichen können. Wir werden uns weiterhin an diesen hohen Maßstäben messen.

Wir sehen großes Potenzial, attraktive Gesamtrenditen für unsere Kunden zu erzielen. Die Marktdynamik mit geringerem Wachstum, Zinssenkungen der Zentralbanken und guten Fundamentaldaten der Unternehmen bietet ein günstiges Umfeld.

Aus klimatischer Sicht bleiben wir in Bezug auf den Umfang unserer Research-Aktivitäten stets am Ball. Wir werden weiterhin daran arbeiten, die besten Ideen aus allen Branchen zu identifizieren. Bei den Unternehmen, in die wir investieren, konnten wir bereits erhebliche Fortschritte feststellen. Auch in Zukunft werden wir nach Unternehmen mit dem größten Potenzial für eine echte Dekarbonisierung und Anpassung an den Klimawandel suchen.

Die Unternehmen werden nur zur Veranschaulichung ausgewählt, um den hier beschriebenen Anlagestil zu demonstrieren, und nicht als Anlageempfehlung oder Hinweis auf die künftige Wertentwicklung.