La defensa de Europa va mucho más allá de las armas

Creo que se está pasando por alto el panorama general.

Un cambio estructural

Lo que está ocurriendo es algo más amplio. Europa está entrando en un período de varios años de reconstrucción de la capacidad militar, la capacidad industrial, las infraestructuras críticas y la soberanía tecnológica.

Durante décadas, la eficiencia fue el principio organizador de la política económica. Las cadenas de suministro se extendían por todo el mundo. La seguridad energética pasó a un segundo plano frente al coste. Las tecnologías críticas se externalizaron. Se recortaron los presupuestos de defensa.

Ese modelo está siendo reevaluado.

Los gobiernos se preocupan ahora por los ciberataques, las infraestructuras críticas, el acceso a los semiconductores, la resiliencia energética y la soberanía tecnológica. Las empresas mantienen las mismas conversaciones. La seguridad nacional ya no es solo una cuestión militar. Se ha convertido en una cuestión económica.

¿Es momento de replantearse la defensa?

Creo que la defensa es más que un simple sector: forma parte de una estrategia de seguridad y resiliencia mucho más amplia y a largo plazo. 

Las oportunidades para los inversores van más allá de las empresas que fabrican equipamiento militar. El sector de la defensa también incluye a empresas que facilitan la seguridad y la resiliencia. Esto abarca plataformas de ciberseguridad, redes de comunicaciones seguras, tecnologías avanzadas de detección, herramientas de seguridad basadas en la inteligencia artificial (IA), capacidades de fabricación especializadas y la infraestructura que las sustenta.

En muchos casos, estas empresas desarrollan tecnologías de doble uso que atienden tanto a clientes comerciales como a organismos públicos. Sus productos forman parte de la actividad económica cotidiana, aunque sus orígenes se remonten a la seguridad nacional. Esto amplía las oportunidades comerciales, pero también hace que la finalidad prevista de un producto y sus usuarios finales sean consideraciones importantes para los inversores.

Lo que me fascina es cómo la tecnología está redefiniendo este ámbito.

El cambio de rumbo tecnológico

Históricamente, la innovación en materia de defensa fluía de los gobiernos hacia el sector privado. Hoy en día, la dirección suele ser la contraria.

Las empresas respaldadas por capital riesgo están desarrollando algunos de los avances más importantes en inteligencia artificial, software, sistemas autónomos y análisis de datos, a menudo años antes de que se conviertan en nombres conocidos. Considero que esta es una de las oportunidades de inversión más atractivas.

Un papel fundamental para los mercados privados

Muchas de las empresas que están forjando la resiliencia de Europa siguen siendo empresas no cotizadas. Creo que ahí es donde se creará parte del mayor valor, mucho antes de que estas empresas salgan a bolsa.

Creo que los mercados privados serán fundamentales en el próximo capítulo de Europa, no un mero papel secundario. Aportarán el capital necesario para desarrollar y ampliar tecnologías que los gobiernos y las empresas ya no pueden permitirse considerar opcionales.

No todas las empresas tendrán éxito, y la innovación no seguirá una línea recta. Pero estoy convencido de que muchos de los líderes de la seguridad del mañana se están forjando hoy mismo, y los inversores que esperen a que salgan a bolsa corren el riesgo de llegar demasiado tarde.

El replanteamiento de la defensa en Europa es solo el principio

Considero que la capacidad de Europa para reconstruir su fortaleza tecnológica e industrial es mucho más fascinante que el aumento, que acapara los titulares, de los presupuestos de defensa.

La verdadera pregunta no es si aumentará el gasto en defensa, sino quién creará la próxima ola de valor. En mi opinión, ese cambio ya está en marcha.

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