Ultra-kurzlaufende Anleihen: Stabile Renditen in einem sich wandelnden Zinsumfeld

Die globalen Zinsen sinken. Anleger fragen sich, wie sie ihr Bargeld besser nutzen können, ohne übermäßige Risiken einzugehen. Hier kommen ultrakurzfristige Anleihen ins Spiel: Anleihen mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr, die eine Cash-Plus-Rendite bieten und sich durch eine nachgewiesene Konsistenz und geringe Volatilität auszeichnen.

Bewährte Widerstandsfähigkeit über Marktzyklen hinweg

Von Februar 2006 bis September 2025 hat der US-amerikanische Sektor für ultra-kurzlaufende Anleihen jedes Jahr positive Kalenderjahresrenditen erzielt – ein bemerkenswertes Maß an Beständigkeit, das auf den Rentenmärkten selten zu finden ist.

Was diesen Sektor auszeichnet, ist seine Fähigkeit, mit den Renditen längerfristiger Anleihen – wie beispielsweise US-Krediten mit einer Laufzeit von ein bis drei Jahren, ein bis fünf Jahren und allen Laufzeiten – mitzuhalten und dabei weitaus geringere Risiken einzugehen. Die Volatilität war etwa zwei-, drei- bzw. siebenmal geringer als in diesen Segmenten und lag auf rollierender Basis konstant unter 1 %.

Die risikobereinigte Performance ist ebenso beeindruckend, wobei die 10-Jahres-Sharpe-Ratio die höchste unter den Vergleichsgruppen ist. (Die Sharpe-Ratio misst, wie viel Überrendite eine Anlage pro Risikoeinheit erzielt, sodass eine höhere Zahl eine bessere risikobereinigte Rendite anzeigt.) Bemerkenswert ist, dass ultrakurzfristige Kredite im gleichen Zeitraum in 92 % der Fälle auf rollierender Einjahresbasis eine Outperformance gegenüber Bargeld erzielt haben.

Diese Widerstandsfähigkeit ist im aktuellen Umfeld besonders relevant. Anleger versuchen, Liquidität mit dem Wunsch nach höheren Renditen in Einklang zu bringen. Ultra-kurzlaufende Anleihen bieten beides. Ihre Fähigkeit, selbst in Zeiten von Marktstress stabile, positive Ergebnisse zu erzielen, macht sie zu einem wertvollen Bestandteil eines Portfolios.

Warum nicht einfach in Geldmarktfonds investieren?

Geldmarktfonds sind eine gängige Wahl für Liquidität. Aufgrund ihrer strengen Ratingbeschränkungen – in der Regel AAA- und AA-Wertpapiere – verpassen sie jedoch oft die breiteren Chancen innerhalb ultra-kurzlaufender Anleihen. Wie das Diagramm zur Renditeverteilung zeigt, bietet eine Abwärtsbewegung innerhalb des Zero-to-One-Year-Index eine bedeutende Renditesteigerung gegenüber Bargeld. Durch sorgfältige Auswahl können Anleger höhere Renditen erzielen, ohne übermäßige Risiken einzugehen.

Dieser Renditevorteil gewinnt an Bedeutung, wenn die Zentralbanken beginnen, die Zinsen zu senken. Während die Geldmarktrenditen wahrscheinlich sinken werden, können ultra-kurzlaufende Anleihen widerstandsfähiger bleiben – insbesondere wenn aktive Manager aus einem breiteren Universum von Wertpapieren auswählen können.

Über Benchmarks hinaus: Flexibilität, die Wert schafft

Fonds, die an Benchmarks gebunden sind, haben oft nur begrenzte Möglichkeiten, in ultra-kurzlaufende Anleihen zu investieren. Viele dieser Wertpapiere fallen nicht unter die wichtigsten Indizes, was den Spielraum für benchmarkbezogene Fonds einschränkt, diese Chance voll auszuschöpfen.

Zwar können sie einige aktive Positionen eingehen, doch bedeutende Nicht-Benchmark-Wertpapiere sind in der Regel tabu. Dies schränkt die Flexibilität und das Potenzial für eine bedeutende Renditesteigerung durch eine Anlageklasse mit geringer Volatilität ein.

Um die Vorteile ultra-kurzlaufende Anleihen nutzen zu können, ist ein flexibler Ansatz erforderlich, der nicht durch Indexanforderungen eingeschränkt ist. Eine benchmarkfreie Strategie eröffnet den Zugang zu einem breiteren Spektrum an Anleihen und ermöglicht dynamische Portfolioanpassungen im Zuge der Marktentwicklung. Das Ergebnis? Höherer Wert und ein Cash-Plus-Ergebnis, wodurch die Portfoliorenditen und die Beständigkeit verbessert werden.

Abschließende Gedanken…

Ultra-kurzlaufende Anleihen bieten eine seltene Kombination aus konstant positiver Performance, geringer Volatilität und attraktiven risikobereinigten Renditen. Diese einzigartigen Eigenschaften machen sie zu einer idealen Wahl für Anleger, die in einem sich wandelnden Zinsumfeld ihre Cash-Renditen steigern möchten – insbesondere angesichts sinkender Geldmarktrenditen.

Durch einen flexiblen, aktiven Ansatz können Anleger das volle Potenzial dieser Anlageklasse ausschöpfen und Cash-Plus-Ergebnisse erzielen, während sie gleichzeitig Risiken effektiv steuern.

Bei Aberdeen bieten wir den Short Dated Enhanced Income Fund an, eine Strategie, die darauf ausgelegt ist, diese Vorteile zu nutzen. Erfahren Sie hier mehr über den Fonds – einschließlich Preisgestaltung und Wertentwicklung.