Partenariats public-privé et infrastructures essentielles en Europe

Dans le cadre du modèle PPP, les gouvernements lancent des appels d'offres auprès du secteur privé pour la conception, la construction, le financement, l'exploitation et l'entretien d'infrastructures, notamment des logements sociaux et abordables, des hôpitaux, des routes et des réseaux ferroviaires. 

Ces accords à long terme, appelés « concessions », garantissent généralement aux investisseurs des paiements contractuels sur plusieurs décennies en échange de la mise en place et de l’entretien d’actifs publics. Pour les investisseurs, cette combinaison de longévité, de visibilité et d’alignement sur les objectifs du secteur public peut s’avérer particulièrement attractive.

Six caractéristiques clés :

Prises dans leur ensemble, ces caractéristiques font des infrastructures en concession un élément complémentaire aux actifs traditionnels de croissance et de revenu.

Le déficit d'infrastructures en Europe

Nos recherches montrent que l'Europe a besoin d'environ 3 450 milliards d'euros d'investissements dans les infrastructures d'ici 2050, ne serait-ce que pour suivre le rythme actuel de la productivité, de l'urbanisation et de l'évolution démographique. Cela comprend environ 1 420 milliards d'euros pour les seuls investissements dans la production d'électricité [1].

Relever ce défi nécessitera d’importants capitaux privés en plus des financements publics. Les modèles de concessions à long terme ont démontré leur efficacité pour mobiliser des capitaux à grande échelle, tout en alignant les intérêts des gouvernements, des investisseurs et des communautés.

La dynamique politique s'accélère également. La stratégie d'investissement dans les énergies propres de la Commission européenne estime que les investissements annuels dans le secteur de l'énergie doivent atteindre environ 660 milliards d'euros entre 2026 et 2030, puis passer à 695 milliards d'euros par an de 2031 à 2040, afin d'atteindre les objectifs de transition énergétique du continent.

Comment investir dans les infrastructures de concession

Les principaux gestionnaires d’infrastructures en concession sont en mesure de trouver et de gérer des investissements directs dans des PPP et des actifs de concession à long terme, dans le but de générer des rendements durables et à long terme. 

Nous estimons qu'une approche intégrée – où la création d'opportunités et la gestion d'actifs sont étroitement liées – est essentielle. Elle garantit la continuité de la vision tout au long du cycle de vie des actifs, permettant ainsi d'obtenir des résultats de haut niveau en matière d'investissement, de développement et d'exploitation.

Ces infrastructures dans la vraie vie 

Au cours des 25 dernières années, nous avons investi dans environ 140 projets d’infrastructures en concession à travers le monde pour le compte de nos clients, soutenant ainsi des services publics essentiels allant des transports à la transition énergétique.

Dans un contexte d’investissements publics limités, ces projets illustrent comment les modèles de concession peuvent permettre de mettre en place des infrastructures de manière efficace, durable et à grande échelle.

Ministère néerlandais des Finances (La Haye)

Cet investissement PPP d'Aberdeen a consisté en la rénovation complète d'un bâtiment des années 1960 pour en faire un espace de travail gouvernemental moderne et flexible. Plutôt que de reconstruire, la rénovation a permis de préserver le carbone incorporé de la structure existante, réduisant ainsi considérablement les émissions de gaz à effet de serre.
Le projet a obtenu une certification de performance énergétique A++ (EPC 0,84) et a transformé un bâtiment aux allures de forteresse en un espace public ouvert et adaptable, doté d’aménagements flexibles conçus pour répondre aux besoins futurs.

Autoroute A28 Rouen-Alençon, France

Exploitée dans le cadre d'une concession à long terme par ALiS, l'autoroute A28 illustre comment les infrastructures de transport peuvent soutenir les objectifs climatiques et de biodiversité tout en favorisant le développement régional.

Depuis une base de référence de 2021, le projet a permis de réduire de 58 % les émissions de scope 1 et de 48 % les émissions de scope 2 d’ici 2024, grâce à des mesures telles que l’approvisionnement en électricité renouvelable, l’électrification des véhicules et les systèmes de chauffage alimentés par la biomasse.

La concession met également en œuvre une stratégie en faveur de la biodiversité conforme aux exigences de Natura 2000, avec des actions ciblées de restauration écologique et des partenariats avec des organismes régionaux de conservation.

Conclusion…

Alors que les gouvernements européens sont confrontés à des besoins croissants en infrastructures et à des contraintes budgétaires, les PPP sous forme de concessions restent une solution éprouvée et évolutive.

Pour les investisseurs institutionnels à la recherche de flux de trésorerie à long terme indexés sur l'inflation, d'une exposition à des actifs publics essentiels et d'une diversification par rapport aux marchés traditionnels, les infrastructures en concession constituent une proposition attrayante. Un partenaire d'investissement expérimenté, doté d'une solide capacité de montage de projets et d'une expertise en gestion active d'actifs, peut jouer un rôle crucial pour exploiter ces opportunités – tant pour les investisseurs que pour la société.

Les exemples d'entreprises ont été sélectionnés à titre purement illustratif afin de démontrer le style de gestion des investissements décrit dans le présent document et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement ou une indication de performances futures.

[1] Source : Aberdeen, mai 2025