Il mondo del futuro: una opportunitca tematica

Le società e le economie sono sempre più influenzate da una serie di megatrend, dalle tecnologie trasformative alla crisi climatica e ai cambiamenti demografici. Sfruttando questi temi principali, gli investitori mirano a catturare la loro rilevanza.

Le strategie tematiche si concentrano sull'investimento in asset che dovrebbero beneficiare dei megatrend a lungo termine. Questo approccio aggiunge un nuovo livello all'allocazione degli asset, trascendendo le classificazioni tradizionali delle classi di attivi, dei settori e delle regioni.

Ogni trend non è isolato. Al contrario, si sovrappone l'uno all'altro, creando una complessa combinazione di fattori. Tra questi, la globalizzazione contro l'onshoring, la rapida crescita del fabbisogno energetico contro i limiti dell'energia rinnovabile e l'aumento dell'accumulo di batterie contro l'eccesso di offerta di materie prime a breve termine.

Nel frattempo, i temi esistono a livello globale e in tutto lo spettro di capitalizzazione del mercato. Se una strategia d'investimento non tiene conto della complessa interazione di questi megatrend, non approfondisce i relativi sottostati e non si concentra sui fondamentali delle singole aziende, non riuscirà a massimizzare i rendimenti.

Il nostro approccio agli investimenti tematici è differenziato e dinamico. Non ci limitiamo a inseguire la crescita a breve termine, ma cerchiamo società che combinino la purezza tematica con l'eccellenza dei fondamentali. Utilizziamo un approccio che combina gli universi tematici attivi e le capacità di Aberdeen con strumenti quantitativi. La nostra valutazione ci consente di identificare le società che riteniamo possano trarre il massimo valore da un determinato tema. Siamo in grado di utilizzare le nostre conoscenze globali e locali per cogliere le opportunità a livello di mercato e di settore.

Abbiamo identificato tre megatrend strutturali di crescita, ampi e duraturi, che riteniamo persisteranno anche nella seconda metà del secolo: la tecnologia, l'evoluzione energetica e la salute, la ricchezza e la demografia. Riteniamo che allinearsi a questi temi sia la tendenza delle società che vi sono esposte. All'interno di questi megatrend, abbiamo identificato dei sottotemi più precisi che si concentrano su aspetti specifici di ciascun trend. Ad esempio, la tecnologia di trasformazione incorpora i sottotemi dell'intelligenza artificiale e della trasformazione aziendale. 

L'investimento tematico spesso genera un dibattito su quale sia il tema più appropriato per un determinato titolo. Il framework che abbiamo creato riconosce che non esiste sempre un'unica risposta corretta. Valutiamo invece la materialità e la rilevanza di una società lungo tutta la catena del valore. 

Ogni tema ha un universo popolato di titoli, che vengono ricercati e detenuti dai nostri fondi attivi. Riteniamo che questi titoli siano in grado di catturare il valore del sottotema

Tecnologia di trasformazione

Stiamo entrando in un periodo di progressi improvvisi nel progresso umano che segnerà il più grande cambiamento di passo dopo la rivoluzione industriale del XVIII secolo. I big data e l'intelligenza artificiale generativa (AI) stanno determinando una crescita esponenziale della potenza di calcolo, delle applicazioni e dell'elaborazione dei dati. Ciò sta consentendo lo sviluppo di numerose nuove tecnologie. Le ondate di innovazione nella tecnologia sono progredite rapidamente dalla prima rivoluzione industriale. I progressi guidati dall'energia idrica, dal tessile e dal ferro hanno richiesto più di 60 anni per dare i loro frutti. In confronto, le reti digitali, il software e i nuovi media hanno trasformato la società in poco più di due decenni. Il consumo tecnologico si sta diffondendo oggi più rapidamente che mai. Nell'era in rapida evoluzione dell'IA e dei big data, le tecnologie passeranno dall'ideazione alla realizzazione in mesi, anziché in decenni.

L'evoluzione delle soluzioni per il clima e la natura e l'irrigidimento del panorama normativo hanno accelerato la domanda di alternative verdi e di prodotti e servizi sostenibili. Allo stesso tempo, l'elettrificazione del riscaldamento e dei trasporti, la delocalizzazione della produzione e la carenza di dati stanno determinando un cambio di passo nella domanda di energia pulita. 

Il miglioramento dell'efficienza energetica creerà notevoli opportunità nei settori dei trasporti (veicoli elettrici e carburanti alternativi), dell'industria manifatturiera e dell'estrazione delle materie prime (macchinari e processi industriali), degli immobili (riscaldamento, ventilazione, condizionamento, porte e vetri) e dei centri dati (chip ad alta efficienza energetica). Tuttavia, l'efficienza da sola non può far fronte all'aumento della domanda di energia dovuto alla diffusa elettrificazione dei sistemi energetici. 

La Figura 2 illustra la crescita prevista delle vendite di veicoli elettrici in percentuale delle vendite totali di automobili nei prossimi 25 anni. Attualmente, le vendite di veicoli elettrici rappresentano circa il 20% delle vendite globali di automobili. Le proiezioni indicano un aumento significativo, con le vendite di veicoli elettrici che dovrebbero raggiungere l'85% delle vendite totali di auto a livello globale entro il 2050. Questa crescita esponenziale la colloca all'inizio della curva S, una fase caratterizzata da una rapida adozione ed espansione del mercato. Questa tendenza rappresenta un cambiamento monumentale nell'industria automobilistica rispetto a pochi anni fa. Le aziende coinvolte nella catena del valore dei veicoli elettrici, tra cui i produttori, i fornitori di litio e di altre materie prime essenziali e i fornitori di tecnologia, sono destinate a beneficiare in modo sostanziale di questa transizione”.

I progressi nel campo dell'assistenza sanitaria contribuiscono a prolungare la vita umana e a migliorarne la qualità, oltre che a cambiare i dati demografici. Allo stesso tempo, l'aumento dei livelli di reddito nelle economie emergenti e i cambiamenti generazionali nei comportamenti stanno liberando nuovi mercati e opportunità. Il cambiamento demografico influenza le economie e le società attraverso una miriade di canali. La crescita della popolazione nei Paesi più giovani può stimolare la domanda di nuove infrastrutture e creare un'impronta ambientale in espansione. Al contrario, il cambiamento della composizione della popolazione può mettere a dura prova la sostenibilità dei modelli di welfare sociale e del debito pubblico quando i Paesi raggiungono la vecchiaia. 

La Figura 3 mostra che la percentuale di persone di 65 anni e oltre è la principale fascia di età che aumenterà nei prossimi 75 anni, rispetto a tutte le altre fasce di età