La Cina ha raggiunto la leadership globale nel settore manifatturiero, ma il renminbi (RNB) non è riuscito ad avvicinarsi al dollaro in nessun modo. Tuttavia, laddove le sue ambizioni valutarie potrebbero essere fallite, la Cina sembra pronta ad assumere la leadership nel settore dell'energia pulita.

Nel 2025, il produttore leader di batterie Contemporary Amperex Technology (CATL) ha lanciato una batteria per auto che si ricarica in 10 minuti. Una velocità di gran lunga superiore a quella delle tradizionali batterie per veicoli elettrici (EV).

La tecnologia alla base di questo balzo in avanti continua a diffondersi, con i sistemi di accumulo di energia che supportano sempre più le reti alimentate da energie rinnovabili. Nel prossimo secolo, lo scambio energetico globale potrebbe cambiare, con gli ioni di sodio e litio che scorrono da una parte e il renminbi dall'altra.

Le batterie alimentano il futuro

La Cina domina i sistemi di batterie e di stoccaggio dell'energia, consentendo alla sua rete di gestire una quantità significativa di energia rinnovabile, circa il 31% della produzione totale. Si prevede che l'anno prossimo il solare supererà il carbone come principale fonte energetica cinese. Nel 2024, l'Asia metterà in funzione una capacità di 24,7 gigawatt (GW) di BESS (sistemi di accumulo di energia a batteria), di cui la Cina rappresenterà il 95%. A fronte dei 14,2 GW del Nord America e dei 2,4 GW dell'Europa (compreso il Regno Unito) [1].

Poi c'è la vasta flotta cinese di veicoli elettrici. La Cina ha acquistato 11 dei 17 milioni di veicoli elettrici venduti l'anno scorso, superando le vendite di tutti gli altri mercati. Le auto cinesi offrono alta qualità a basso costo, attirando i consumatori di tutto il mondo. I veicoli elettrici cinesi possono essere fino a tre volte più economici dei modelli statunitensi o europei. La Cina ha superato il Giappone e la Germania come primo esportatore di auto al mondo (vedi grafico 1). I veicoli elettrici cinesi sono presenti sulle strade di tutta l'Asia, dell'America Latina e sempre più spesso anche in Europa.

Da tenere d'occhio - CATL

Contemporary Amperex Technology Co (CATL) è il leader dei veicoli elettrici cinesi e della tecnologia delle batterie. L'azienda, che detiene una quota di mercato del 38% in tutti i tipi di batterie, innova a un ritmo impressionante. CATL guida i progressi tecnologici del settore in varie dimensioni.

Prima del 2016, le batterie al litio-ferro-fosfato (LFP) dominavano il mercato cinese dei veicoli elettrici per il trasporto di passeggeri, grazie alle loro barriere all'ingresso e ai costi inferiori rispetto alle batterie al nichel cobalto manganese (NCM). La maggior parte dei principali produttori di batterie si è concentrata sulla tecnologia LFP, ma CATL ha capito subito il potenziale delle batterie ad alta densità energetica. Ha investito in modo significativo nella tecnologia NCM, mentre i colleghi del settore davano la priorità alla riduzione dei costi. Questo approccio coraggioso ha consolidato la posizione di CATL come leader globale del settore.

All'inizio di quest'anno, la cinese BYD Auto ha presentato la batteria 10c a ricarica superveloce, che richiede solo 10 minuti di ricarica per un'autonomia di 400 chilometri (km). In risposta, CATL ha presentato la batteria Shenxing Gen 2, che offre la stessa carica ma con un'autonomia di 520 km.

L'anno scorso abbiamo visitato uno dei nuovi stabilimenti cinesi di CATL. L'abilità ingegneristica era impressionante, con gran parte del processo automatizzato e le batterie che fluttuavano senza problemi lungo la linea di produzione. CATL si è recentemente quotata alla Borsa di Hong Kong, con un aumento delle azioni del 16% nel primo giorno e una capitalizzazione di mercato di 166 miliardi di dollari.

La produzione di batterie sta emergendo come la parte più interessante della catena del valore dei veicoli elettrici, con centinaia di OEM (produttori di apparecchiature originali) che si contendono la quota di mercato. Tuttavia, solo CATL ha dimostrato sempre più il suo potere di determinazione dei prezzi.  

Nonostante il ruolo centrale nella trasformazione globale dell'energia e dei trasporti, CATL offre ancora valore e un rendimento interessante. Il titolo viene scambiato a 15x prezzo/utile e si prevede una crescita del 20% quest'anno. Grazie ai suoi solidi fondamentali, riteniamo che possa registrare una capitalizzazione del 15% annuo, versando al contempo il 50% dei suoi utili e offrendo un rendimento del 2,8%. Il futuro delle batterie EV è arrivato [2].

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